Pelopor.id | Jakarta – Ketua The Federal Reserve (The Fed) Jerome Powell menaikkan suku bunga pada laju tercepat sejak 1980-an. Langkah tersebut sebelumnya masih mudah karena suku bunga rendah dan ekonomi kuat. Namun, kini The Fed mulai menemukan kesulitan, mengingat inflasi terus menanjak.
Karena The Fed belum pernah menghadapi situasi seperti ini dalam beberapa dekade, akan sulit bagi sebagian besar investor dan bahkan pembuat kebijakan Fed untuk memiliki banyak kepercayaan tentang bagaimana bank sentral akan merespons.
Sejak Fed menaikkan target suku bunga sebesar 0,75 poin persentase pada bulan Juni, kenaikan terbesar dalam 28 tahun, investor telah merespon dengan cara yang mencerminkan meningkatnya kekhawatiran tentang resesi. Harga minyak dan komoditas telah anjlok. Ukuran inflasi masa depan dan imbal hasil obligasi berbasis pasar telah melandai.
Pasar berjangka kini melihat The Fed mendorong suku bunga acuannya, saat ini antara 1,5% hingga 1,75%, menjadi sekitar 3,5% pada Maret mendatang. Pasar memperkirakan The Fed akan memangkas suku bunga akhir tahun depan.
Ekspektasi itu bergantung pada inflasi yang turun dengan cepat. Jika The Fed melonggarkan karena kekhawatiran pertumbuhan sebelum inflasi dikalahkan, hal itu akan berisiko mengulangi pengetatan stop-and-go tahun 1970-an, yang kini dilihat oleh para ekonom sebagai kesalahan kebijakan yang mahal.
“Stop-and-go” mengacu pada bagaimana The Fed terombang-ambing antara menaikkan suku bunga untuk menjinakkan inflasi dan kemudian mundur untuk menopang pertumbuhan – tidak berhasil.
“Untuk menghindari kesalahan itu, The Fed mungkin tidak dapat memutar dan memotong suku bunga dengan cepat atau sama sekali jika resesi dimulai akhir tahun ini,” kata wakil ketua Evercore ISI Krishna Guha, dalam sebuah laporan baru-baru ini yang dikutip The Wall Street Journal.[]
